דולר אחד צמח ל-6,638: איזו חברה הניבה תשואה של 663,700% מ-1968?

רבים ודאי חושבים שהחברה המצליחה בעולם שייכת לתחום הביוטק, המחשבים או האינטרנט. אך למעשה היא שייכת לתחום שונה לחלוטין.

דולר אחד שהושקע במניות החברה הזו ב-1968 צמח ל-6,638 דולר נכון ליום שישי. מדובר בתשואה אסטרונומית של 663,700%, או 20.6% בכל שנה. כך על פי בדיקה שערך פרופסור ג’רמי סיגל מאוניברסיטת ווארטון.

לשם השוואה, דולר אחד שהושקע במדד ה-S&P באותה שנה שווה נכון ליום שישי רק 87 דולר, כלומר, 98% פחות מההשקעה באותה חברה.

אז איזו חברה זכתה לתואר החברה המצליחה בעולם?

זו היא לא אפל, ג’נרל מוטורס, או IBM. מדובר בחברה ששייכת לתעשייה מפוקפקת ששינתה את העולם – תעשיית הסיגריות. החברה שהצליחה להעניק למשקיעים את התשואה המרשימה הזו היא לא אחרת מיצרנית הסיגריות האמריקאית אלטריה.

על פי דוח שפרסם קרדיט סוויס לפני מספר ימים, השקעה בתעשיית הטבק האמריקנית הייתה המשתלמת ביותר. דולר אחד שהושקע במניות של חברות הטבק בשנת 1900 צמח ל-6.3 מיליון דולר ב-2010. לעומת זאת, דולר אחד שהושקע בתעשיית המזון האמריקאית ב-1900 הניב למשקיעים רווח של כ-700 אלף דולר עד 2010.

אמנם חברות הסיגריות היו חדשניות במהלך התקופה הזו הן מבחינת טכנולוגיות הייצור והן מבחינה שיווקית, אך למעשה מספר המעשנים צנח בחדות ב-50 השנים האחרונות.

כך למשל, בארה”ב לבדה צריכת הסיגריות עמדה על 640 מיליארד ב-1981 וב-2007 צנחה ב-44% ל-360 מיליארד.

אז כיצד אלטריה הצליחה לשרוד בתקופה הזו ולהמשיך לספק ערך למשקיעים? בעיקר בשל העלאת המחירים התכופות ושיווק מסיבי במדינות שבהן שיעור המעשנים לא ירד בחדות.